Bear Call Spread - बियर कॉल स्प्रेड
बियर कॉल स्प्रेड को "क्रेडिट" प्राप्त करने के लिए लागू किया जाता है। यह रणनीति तब लागू की जाती है जब बढ़ी हुई अस्थिरता के कारण "कॉल ऑप्शन" प्रीमियम सामान्य से अधिक होता है।
हम इस रणनीति को तब क्रियान्वित करेंगे जब साप्ताहिक या मासिक विकल्पों की समाप्ति में पर्याप्त समय होगा और जब बाजार दृष्टिकोण मंदी के प्रति तटस्थ होने की उम्मीद है और जोखिम कम करने की इच्छा है, एक बियर कॉल स्प्रेड पसंदीदा तकनीक है।
बियर कॉल स्प्रेड को लागू करने के लिए –
1 OTM कॉल ऑप्शन खरीदें (लेग 1)
1 ITM कॉल ऑप्शन बेचें (लेग 2)
यह रणनीति तब तैयार की गई थी जब भारत VIX 14.2 था और Banknify सूचकांक स्तर 41500 था। इस रणनीति के लिए आवश्यक धनराशि 40020 रुपये थी। एक्सपायरी पर अधिकतम लाभ 5343 रुपये था और अधिकतम नुकसान 2158 रुपये था। इस रणनीति के लिए जीतने की संभावना 37% थी और इस रणनीति में निवेश की गई राशि के अनुसार अनुमानित रिटर्न 0.6% था।
आइए अब इस रणनीति के पे-ऑफ ग्राफ को समझते हैं जो हमें इस रणनीति को बेहतर ढंग से समझने और लागू करने में मदद करेगा।
अब हम बेयर कॉल स्प्रेड से जुड़ी प्रमुख गणनाओं को देखते हैं:
अधिकतम नुकसान = कॉल के स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर (यानी लंबी कॉल का स्ट्राइक मूल्य घटा शॉर्ट कॉल का स्ट्राइक मूल्य) - शुद्ध प्रीमियम या प्राप्त क्रेडिट + भुगतान किया गया कमीशन।
अधिकतम लाभ = शुद्ध प्रीमियम या प्राप्त क्रेडिट - भुगतान किया गया कमीशन।
अधिकतम नुकसान तब होता है जब सूचकांक का स्तर लंबी कॉल के स्ट्राइक मूल्य पर या उससे ऊपर होता है। हालाँकि, अधिकतम लाभ तब होता है जब इंडेक्स शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक मूल्य पर या उससे नीचे ट्रेड करता है।
ब्रेक-ईवन = शॉर्ट कॉल का स्ट्राइक मूल्य + नेट प्रीमियम या प्राप्त क्रेडिट।
बियर कॉल स्प्रेड के लाभ:
जोखिम के उच्च स्तर के साथ एक नग्न कॉल को बेचना या लिखना, भालू कॉल स्प्रेड कम स्तर के जोखिम के साथ रणनीति के निष्पादन की अनुमति देता है।
इस रणनीति के कार्यान्वयन के साथ, हम समय के क्षय को अपने पक्ष में करने का लक्ष्य बना रहे हैं।
इसके अलावा, इस बात की भी संभावना है कि हम अपनी जोखिम सहनशीलता के अनुरूप बियर स्प्रेड को समायोजित कर सकते हैं। अधिकतम संभावित जोखिम के साथ-साथ स्थिति का अधिकतम संभावित लाभ कम हो जाएगा यदि व्यापारी एक तंग प्रसार का चयन करता है जहां कॉल स्ट्राइक मूल्य एक साथ बंद होते हैं। लाभ को अधिकतम करने के लिए एक जोखिम लेने वाला ट्रेडर बड़ा स्प्रेड चाहता है।
बियर कॉल स्प्रेड की कमियां:
इस विकल्प रणनीति से लाभ काफी मामूली हैं और विफल होने पर पैसे खोने के जोखिम को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है।
समाप्ति से पहले, शॉर्ट कॉल लेग पर असाइन करने का एक बड़ा जोखिम होता है, मुख्यतः अगर स्टॉक तेजी से बढ़ता है। इसके लिए ट्रेडर को शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक प्राइस से काफी अधिक कीमत पर संपत्ति खरीदने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे तुरंत एक महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है। अगर शॉर्ट कॉल और लॉन्ग कॉल के स्ट्राइक प्राइस में महत्वपूर्ण अंतर है, तो जोखिम बहुत अधिक है।
जब स्टॉक या इंडेक्स अत्यधिक अस्थिर होते हैं और मामूली रूप से कम व्यापार कर सकते हैं, तो बियर कॉल स्प्रेड अच्छा प्रदर्शन करता है।
बियर कॉल स्प्रेड रणनीति कब उपयोगी है?
"बियर कॉल स्प्रेड" दृष्टिकोण के लिए कई नाम हैं। इसके अतिरिक्त, इसे "क्रेडिट कॉल स्प्रेड" और "शॉर्ट कॉल स्प्रेड" नामों से जाना जाता है। शब्द "मंदी" इस तथ्य से संबंधित है कि जब विकल्प की कीमतें मंदी या घट रही हों तो यह तकनीक पैसा बनाती है। शब्द "शॉर्ट" इस तथ्य को दर्शाता है कि यह रणनीति "बाजार को छोटा करती है", जो यह व्यक्त करने का एक और तरीका है कि यह गिरने वाले सूचकांक से पैसा बनाता है। वाक्यांश "क्रेडिट" एक शुद्ध क्रेडिट के लिए रणनीति के निर्माण को संदर्भित करता है, या इसके अंतिम अर्थ के रूप में प्राप्त शुद्ध राशि।
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